“Acquistare obbligazioni dell’Eurozona“è la notizia consigli dell’analista, con un’inversione di rotta davvero impressionante rispetto a quanto accaduto 10 anni fa.

Paesi come Grecia, Irlanda, Spagna, Italia e Portogallo allora era fuori dalla portata degli investitori, mentre i paesi chiave dell’Europa, Francia e Germania, erano considerati la scelta più sicura, ma ora sono tra i paesi in difficoltà e allo stesso tempo devono convincere gli investitori. Commissioni in modo che possano mantenere la loro salute fiscale.

Ridurre gli oneri finanziari per la regione

Anche se è improbabile che le turbolenze del 2012 si ripetano, il nuovo panorama fiscale ha cambiato il comportamento degli investitori. Sono più interessati alle obbligazioni municipali che alle obbligazioni generalmente più sicure e puntano su rendimenti migliori al variare delle condizioni.

QUELLO JPMorgan Asset Management collocato nel debito spagnolo insieme a Neuberger Bermann, dove anche i gestori di fondi preferiscono Portogallo e Grecia. QUELLO Gruppo Goldman Sachs ed esso Pubblico generale stima che alcune parti dell’Europa continueranno a ottenere risultati migliori l’anno prossimo. I cambiamenti sono tali che Commerzbank ritiene che le vecchie divisioni obsolete e i “soprannomi” dispregiativi come PIG dovrebbero essere dimenticati. Con il miglioramento dei rating emergono prospettive positive. Nelle ultime settimane, il rating del Portogallo è stato migliorato da Moody’s Investors Service e quello della Grecia è stato migliorato a investment grade da S&P Global Ratings, mentre si prevede un altro miglioramento da parte di Fitch.

Anche l’Italia, a lungo fonte di problemi per l’Europa a causa dei suoi piani fiscali irresponsabili, ha ricevuto una spinta questo mese quando Moody’s ha ritirato il suo outlook negativo, riportando l’Italia dall’orlo del disastro.

Tasso di crescita più rapido

Ci sono altre questioni che attraggono gli investitori a investire in questo settore. Goldman Sachs lo sottolinea tasso di crescita in Spagna, Portogallo e Grecia sosterranno le loro obbligazioni il prossimo anno, insieme a livelli di emissione netta più bassi.

Secondo Goldman Sachs, circa 50 miliardi di euro arriveranno da questi tre paesi entro il 2024, rispetto a quasi quattro volte di più da Francia e Germania. La Spagna ha venduto obbligazioni a tre e nove mesi questo mese a rendimenti inferiori rispetto ai titoli tedeschi pagati all’asta.

Molti paesi della regione hanno pagato un prezzo elevato per migliorare la propria posizione fiscale, attuando anni di austerità che hanno ridotto significativamente la spesa per i servizi pubblici.

Raggiungere l’avanzo primario

Sebbene i limiti di spesa rimangano controversi, questi sforzi hanno messo sulla strada giusta paesi come Portogallo, Irlanda e Grecia avanzo primario l’anno prossimo – un saldo positivo escludendo i costi degli interessi – mentre Francia e Belgio si avviano verso i loro maggiori deficit.

Tuttavia, l’opportunità per gli investitori di acquistare titoli di stato in paesi come la Grecia è minore perché la maggior parte del debito è ancora detenuta da creditori ufficiali. Secondo S&P, la Grecia beneficia del Meccanismo Europeo di Stabilità che finanzia il 76% del suo debito.